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秒速赛车冠军的技巧南方基金副总经理史博:做

  在中国资本市场,南方基金是不得不提的基金公司。深厚的底蕴、庞大的管理规模、优异的业绩,让南方基金的一举一动都受到高度关注。而在很多人备受煎熬的2017年,秒速赛车冠军的技巧南方基金却给投资人交出了一份近乎完美的答卷。

  数据显示,截至2017年末,南方基金旗下权益类基金最近一年的平均单位增长率为17.61%,旗下有超40只基金当年收益超过10%,超20只基金当年收益超20%。是什么因素成就了南方基金的优异业绩?若要细究个中原由,就不得不提一个人——南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博。

  作为南方基金权益团队的核心人物,史博有着20年的工作经验,长年坚守在公募行业做投资。这样的履历,给史博的投资理念打下了深刻烙印。

  在史博看来,投资要把眼光放长远。如果能比较长时间地拿住优质公司,比天天勤奋地在小股票中选来选去要好得多。如果找到优质公司并长期持有,获得的收益更丰厚,对投资风格的形成也更有利。

  大道至简。史博强调,对于中长线投资者,在选择优质公司的基础上发掘成长是最好的。一个公司的股票买的时候要能算清未来一年、三年、五年有多少成长。做投资要多选择一些团队优秀、商业模式可持续性强、毛利率、净利率比较高,ROE高的企业。

  “说了那么多,如果用一句话形容我的风格的话,我应该属于价值成长型,比较关注公司的价值和成长性的匹配度,把价值和成长结合起来看。”史博强调。

  在史博眼中,最重要的指标是估值。他指出,市场每次发生重大变化,估值都会明显偏离中枢。要盯着估值,在市场估值高时保持一丝冷静,而在市场低迷时敢于把资金投向市场。

  今年以来,很多投资者看不清市场方向。作为在股市摸爬滚打多年的老兵,史博给出了自己的理解和判断。

  史博也给出了今年压制市场的几个因素。从国际环境讲,目前的状态仍有可能持续,外部环境使得大家对风险的关注度提升。从国内环境来讲,目前整体金融环境以去杠杆防范金融风险为重。企业杠杆、居民杠杆、地方政府杠杆,这几种杠杆如何稳中有降是大家关注的难题。

  史博认为,市场还面临另外一重压力。中小市值公司想成长为独角兽难度非常大,现在是赢家通吃,意味着公司若不是龙头,成为龙头的概率降低了。大量小市值公司退出机制欠缺,从估值讲,这些公司也有一定泡沫。以沪深300为代表的蓝筹泡沫并不明显,但这些股票也面临压力,一是前期估值修复比较充分,二是过去两年PPI涨幅较大,今年出现高位震荡回落,使得很多具有周期属性的公司出现盈利增速下降。

  “无论是中国的经济还是市场,都处于新旧动能转化期,新动能基本上是以消费、医疗服务、科技、互联网、大数据、制造业升级等为主要方向。”史博分析称。

  从2016年底到今年初,市场是“一九分化”,而进入今年2月后,很多大股票纷纷进入下降通道。

  “对于市场风格,我觉得今年整体风格上会偏成长。经历了两年供给侧结构性改革之后,政策方向的引导实际上就是寻找新的经济增长动能,这些都会引导市场偏成长的风格。A股过去成长的风格有时偏主题,但这次会是偏实业的成长,即自上而下支持实业通过技术进步产生竞争力,然后再成长。成长风格会继续,但这种成长跟过去的偏小股票、主题炒作的成长有差异。行业性的趋势性机会不是很大,我们今年的思路还是用逆向思维去做。”

  近三年很多人被市场折磨得失去了信心。但在投资老将史博看来,现在正是为未来做好准备的时候。

  “历次基金不太好卖的时候,发的基金产品反而能给投资者带来收益。”史博判断。

  “在行情相对平淡时,很多人绝望,不敢买股票,甚至不敢买基金。但我们选择在这种时点发行基金,只要给我们一些时间,我们会力争给投资者一个比较好的回报。”史博说。

  史博所说的产品,就是南方瑞祥一年定期开放灵活配置基金,于4月16日至5月8日期间发行,由史博亲自掌舵。

  据了解,这个基金主要的特点是一年期定开,在其他方面比较灵活,股票仓位0~95%,能在全市场进行投资,能投资于陆港通。0~95%的股票仓位使得基金经理在控制风险和控制波动率方面更为主动。

  在市场上驰骋多年,史博管理的基金也为投资者带来了丰厚的回报。以南方绩优为例,史博自2011年2月17日接管以来,截至2018年4月24日,其任职总回报超过88%,年化回报9.2%,超越基金总回报64.1%。

  作为南方基金副总经理兼首席投资官(权益),史博还要拿出很多精力来管理和培养公司的权益团队。目前,史博管理着南方基金庞大的权益团队:包括权益投资部、权益研究部、指数投资部、数量化投资部、宏观研究与资产配置部等多个部门。

  对于投研团队的搭建和管理,史博分享了自己的心得:基金经理和研究员之间、基金经理之间、整个投研团队需要亲密无间地分享和配合。

  “如果我们能把研究队伍构建好,基金经理和研究员之间交流顺畅,大家又有共同思考框架,哪怕风格不一样都没关系,南方基金的风格是兼容并蓄。最主要的,是希望大家在投资中能够理性思考,尽量不要被市场情绪过多左右。”史博表示。

  史博一方面重视研究员深入研究行业及公司,另一方面也强调研究跟投资的相互促进。目前南方基金比较重视研究轮动,一个行业研究两三年之后也会让研究员增加覆盖的行业,以增加全局观,加深对投资的认知。

  “现在接收的信息量太大,从我自己来讲,需要减少吸收信息的时间,增加思考的产出。要加大有效率的学习,多进行深度思考和深度阅读。”在交流的最后,史博补充道。

点击次数:  更新时间:2018-05-15 01:03  【打印此页】  【关闭

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